2023年重整数据统计

总量数据

截至2023年12月31日，累计经法院裁定批准重整计划的上市公司共118家。

2023年批准重整计划的15家公司关键数据

程序适用

• 预重整占比：86.67%（13家）

• 预重整已成为启动重整程序的主要途径

管理人类型

• 清算组担任管理人：6家（40%）
• 律师事务所担任管理人：9家（60%）

债权清偿特征

• 设置小额普通债权：12家（80%）
• 采用信托受益权清偿：5家（33.33%）

• 单一债权清偿方案占比：20%（较2022年的54.54%明显下降）
• 清偿方式创新案例：

- *ST榕泰向债权人分配应收账款

出资人权益调整

• 全部15家均以资本公积转增股票方式调整
• 以股抵债为主流清偿方式

重整投资人

• 控股股东变更：约6家（约43%）
• 民企产业投资人占比明显提升，与国资背景大致各占一半
• 典型案例：双胞胎集团入主ST正邦、建龙集团入主ST西钢

投资收益率（截至2023/12/31）

• 产业投资人平均收益率：约 165.67%
• 财务投资人平均收益率：约 124.03%
• 产业投资人入股价平均为以股抵债价的 约 40%（折扣区间 30%–60%）
• 财务投资人入股价平均为以股抵债价的 约 50%（折扣区间 40%–70%）

数据来源：申林平《2023年度报告》、锦天城《2023年上市公司破产重整案件年度观察》、21世纪经济报道、界面新闻。详见 2023年_重整投资人收益。

经营方案

• 大部分聚焦原有主营业务的持续经营
• 部分公司引入新的产业资源协同（如农牧业、特钢、文体、能源等）

全年不予受理及撤回情况

• 裁定不予受理（4家）：*ST搜特、蓝盾退、文化退、奇信退
• 终结预重整：*ST泛海（后申请人撤回重整申请）
• 撤回重整申请：*ST佳沃
• 撤回预重整申请：*ST天润

重整执行效果（2020年度样本回顾）

以2020年12家重整公司为样本：

• 保壳成功率超90%（11家保留上市地位）
• 资产负债端改善最显著
• 短期扭亏为盈成功率不到50%

详见 2023年度报告_总览